T-020 Phase: P-04
Issue Splitting
Schule: F-01 (Harvard)
Earn-Out vs. Cash vs. Liquidation Preferences vs. Vesting — separat verhandeln. Pakete entkoppeln macht Trade-offs sichtbar.
Use-Case U-05
M&A Term Sheet.
Jede Klausel verändert die Bewertung.
Earn-Out, Liquidation Preferences, MAC-Klauseln — jeder Punkt verändert die Bewertung.
Killer-Move
«Wir können bei der Bewertung flexibel sein, wenn die Liquidation Preference 1x non-participating bleibt.»
Top-Techniken
Fünf Techniken für Term-Sheet-Mechanik.
T-019 Phase: P-04
Concession Trading
Schule: F-01 (Harvard)
Jede Konzession gekoppelt. «Wir können bei X flexibel sein, wenn Sie bei Y bewegen.»
T-005 Phase: P-02 · P-04
Accusation Audit
Schule: F-02 (Voss)
Compliance- und Due-Diligence-Risiken vorwegnehmen. Entwaffnet das «Wir haben da was gefunden»-Geschütz.
F-05 Phase: P-03 · P-04 · P-05
Game Theory / Sequenzielle Züge
Schule: F-05 (Schelling)
Commitment Devices, Credible Threats, Brinkmanship. Mehrrundige Settings strategisch planen.
T-022 Phase: P-03
Black Swan Hunt
Schule: F-02 (Voss)
Welche internen Deadlines, Bonus-Strukturen oder Investor-Pressures hat der Gegenüber? Drei unbekannte Faktoren aktiv suchen.
Wann nutzen Sie das?
Mehrstufig. Mehrere Counterparts. Sequenziell.
M&A-Verhandlungen sind ein Spezialfall: Sie verhandeln nie nur über die Bewertung. Earn-Out-Struktur, Liquidation Preferences, Reps and Warranties, MAC-Klauseln, Drag-Along, Tag-Along, Most-Favoured-Nation, Vesting — jeder dieser Punkte ist ein eigener Hebel.
Der Verhandlungs-Assistent strukturiert die Term-Sheet-Mechanik als Issue-Splitting-Matrix: Welche Klauseln sind weich, welche hart, welche Trade-offs sind möglich? Das Multi-Expert-Committee mit Asset-Manager-Persona (E-04) und Behavioral-Economist (E-06) reviewt Ihre Strategie vor der entscheidenden Runde.
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